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<h2 id="activity-name" class="rich_media_title" style="text-align: right;">作者/仙逸 GPLP</h2> <h2 class="rich_media_title"> </h2>

<em>     買的和賣的互道一聲“傻逼”，各奔東西。</em>

　　----前言

　　2015年號稱互聯網元年，各行各業紛紛觸網，有的變成蜘蛛網上的飛蟲，人人喊打。有的像上了高速網一樣，加速起飛。但是，有這么一個行業，觸網的都后悔地割肉了，沒觸網的前赴后繼排隊殺進來。陽光大道兩邊開，買賣行人分兩排。問君前程何處在?買賣皆說在前方，這個不遠的前方就是互聯網+家居。

　　家居公司觸網了

　　現在的創業公司不說搞互聯網的，都不好意思見人;現在的上市公司不彈一彈互聯網的幾根弦，感覺都OUT了，沒法向股民交代。果不其然，在2015-2017年的浪潮里，讓我們細數一下，是誰彈了那首互聯網之歌。

 

 

　　這里的觸網，所謂的轉型，其實就是最新最潮流的O2O家居，線上下單，線下體驗新模式。我們習以為常的互聯網銷售則不算在內。以夢潔家紡的電商公司為例，2017別看上半年銷售收入突破7300萬元，然而利潤只有126萬元。

　　如同萬千O2O公司的倒閉一樣，上市公司的O2O之旅也是一地雞毛。

　　腸子都悔青了

　　2015年，在互聯網如火如荼的時候，索菲亞發布公告，宣布以3000萬元購入舒適易佰的30%股權，作為一家互聯網裝修平臺，在基于一定流量的基礎之上，如果能夠給索菲亞適當引流，獲得一定訂單，那么業務萎縮的索菲亞就可以偷著樂樂。

　　然而，理性很美好，現實很骨感。

　　當初，索菲亞期望依靠舒適易佰的引流獲得更大的訂單，推動O2O項目落地，然而，結果發現進入一個更大的局——收購之后，舒適易佰就開始變臉，2015年，舒適易佰虧損583萬元，索菲亞承擔相應174.8萬元虧損;2016年虧損1106萬，索菲亞相應承擔331.8萬元虧損。沒有依靠舒適易佰獲得任何訂單，反倒索菲亞虧了500萬現金，若加上交易費用，這個金額估計會更多。

　　不得已，2017年上半年，索菲亞開始清倉舒適易佰，最終以2500萬價格賣出對應股權。

　　跟索菲亞雷同遭遇的還有一家兩家叫公司，一家叫做德爾未來，一家叫做宜華木業：

　　2015年，德爾未來宣布投資1900萬設立好易配進軍互聯網家裝企業，股權占比為56%，不過，到了2016年，該企業虧損90萬元，企業對應虧損50.4萬元;

　　2015年，同樣想轉型的宜華木業以6250萬元增資愛福窩，對應占股25%。然而，當年該公司收入只有1.67萬元。到了2016年，雖然該公司通過關聯交易為宜華木業增加了47.7萬元的應收賬款，但是其對股權部分卻虧損634萬元。

　　圖表：2016年宜華木業財報當中關于愛福窩的關聯交易

 

 

　　虧，虧，虧，為什么受傷的總是我?

　　為什么受傷的總是我，家居類O2O企業全線潰敗的主要原因是什么?

　　那就是大家都太小看互聯網了，雖然互聯網價格低，但是管理費用高，銷售費用高，所以，大家都虧!虧!虧!沒商量。

　　沒有比較就沒有傷害，讓我們看一下“虧虧虧”的主要原因。

　　一起裝修網成立于2009年，是中國裝修口碑門戶網站，2015年，該公司以組織策劃線下團購會為主，2016年攜流量切入到硬裝O2O當中。

　　美家幫網自成立以來一直以硬裝O2O模式在推廣。

　　優雅電商則是一家純粹的依靠淘寶和京東進行線上銷售家紡類產品的公司。

 

 

 

 

　　盡管這三家企業目前都處于嚴重虧損的狀態，但是虧損的理由各有不同。

　　ST一起裝修網目前經營較為困難，而且其近兩年業績惡化嚴重，財務占收入比重持續上升，其數額極其龐大。為何會出現這個現象呢?

　　原來，一起裝修網放棄了原本自身擅長的線下團購活動，此前，根據其財報等公開資料，該業務的毛利率高達84%，然而進入硬裝O2O領域，該領域毛利率不足25%。與此同時，硬裝O2O對技術要求和引流要求越來越高，因此，2016年，公司的管理費用和銷售費用暴增，然而其業績卻并沒有明顯改善。

　　優雅電商的業績相對平穩，它的模式是依托淘寶流量做生意，不需要自建體系，因此他們的費用也比較低，然而如今伴隨線上流量成本逐年上市，流量越來越貴，因此，虧損也就難以避免。

　　當然，情況最好的是美家幫。

　　作為互聯網公司的典型代表，美家幫雖然也在虧損，但是其收入同時也在增加，同時伴隨毛利率逐步提升，管理費用的下降，其銷售費用也在下降，目前正在接近盈虧平衡點，曙光在望。

　　一句話：看起來簡單，做起來難，不是每個公司都適合互聯網。

　　不停跑，跑到巨頭趕不上的地方

　　我們已經有線上的大型商場----淘寶，也有線上的大型家電商城——京東商城，然而，盡管我們有線下的紅星美凱龍，然而我們還是沒有線上的專賣店!

　　難道是巨頭看不到其中的機會嗎?

　　顯然是否定的。

　　瞄準互聯網家居的企業不少，比如淘品牌美樂樂，美樂樂2008年開始在淘寶上賣家具，然而，伴隨淘寶的政策限制，這些淘品牌開始出走淘寶，自建平臺。

　　與此同時，阿里的極有家、京東的互聯網家居項目也同步出現，然而他們卻依舊不能輕松，畢竟作為垂直電商，這些互聯網家居企業也有自己的優勢，比如說供應鏈優勢，同時也更專業等。

　　不過，大家也有一個共同的煩惱，那就是誰都過的并不輕松。

　　因為沒有巨頭的流量，創業者必須不停地奔跑，跑到巨頭看得上的地方(收購)或者巨頭追不上地方(壟斷)。前期砸錢是必須的：他們必須準備引流費用和自建系統的管理費用。

　　以美樂樂為例，美樂樂為給網站引流，做了SEO建設。2011年，美樂樂的SEO團隊人數已經突破50人，人工費用就高達400萬左右。之后與百度合作做SEM，年線上廣告引流費用更是達千萬以上，而最終盈利的卻是百度這種擁有巨大流量紅利的公司。

　　無論走的有多遠，包括美國的互聯網家居巨頭，其壓力依舊，仍然擔心巨頭攜流量而進入。

　　以美國的Wayfair為例。

　　作為美國最大的家具電商，Wayfair目前市值58億美元，其采取輕資產運營模式，毛利水平和運營效率較高，目前總共與1萬家供貨商合作，提供的家具產品達8萬個，2016年Wayfair收入已經增至33億美元，比最初的5.17億增加近6倍，而且仍在高速增長。

　　2017年第二季度，Wayfair營業收入達到11億美元，同比增長46% ，而其活躍用戶增長43%，達到950萬人，人均下單價金額為258美元，人均下單次數從1.7次一年達到1.74一年，老客戶比例達到61.3%。

　　然而，令人尷尬的是，該公司依舊處于虧損狀態，據其2016年財報顯示，2016年該虧損9541萬美元!最主要原因還是流量成本太高，為了獲取流量所支付的廣告費用過高。

　　與此同時，作為互聯網巨頭，亞馬遜也在加速向這一領域擴張。

　　2015年，亞馬遜線上家具銷售額增長18%，占美國家具市場15%的比例。2017年，亞馬遜家具行業占領的市場份額進一步擴大。2017年初至今，亞馬遜家具銷售額增長50%。

　　據摩根士丹利的分析，亞馬遜家具市場份額為17%，包括床上用品和家居裝飾品。2017年，亞馬遜最熱銷的家具類別是床墊。其它暢銷家具類別還包括臥室家具、客廳家具、書房家具和廚房家具。

　　這直接導致Wayfair與亞馬遜的直面競爭。

　　如同國內的美樂樂擔心淘寶、京東等流量巨頭一樣，最終，美國的Wayfair也同樣擔心亞馬遜、ebay等巨頭。

　　互聯網模式下，伴隨則流量爭奪進入白熱化，企業無論是自建平臺還是在巨頭的平臺上運營，流量成本逐步高企都是不可回避的客觀因素。

　　因此，對于互聯網家居來講，其盈利之路路漫漫修遠兮。

　　俞敏洪的痛，會不會重新上演?

　　俞敏洪看到國內的互聯網如火如荼的時候，曾經哀嘆，因為自己是美國的上市公司過多關注了利潤指標，所以給校長下利潤指標，校長們為了完成利潤指標，就去砍高薪老師的收入，高薪老師就跑了。而自己為了一時的業績，也不敢涉足互聯網領域，結果錯過了風口。

　　互聯網家居也遇到了這個問題。

　　清倉的人對殺入的人說：傻逼!別投!我是過來人，虧慘了!

　　買的人對清倉的人說：傻逼!別賣，堅持就是勝利!君不見馬云、劉強東乎?

　　是呀，到底要不要堅持互聯網家居?互聯網真的適合家居業么?假設是的話，那么互聯網家居的終極形態真的是O2O嗎?假設是，還有什么問題需要解決?假設能夠解決，創業者能不能熬到黎明來的那天?

　　或許，只有時間才知道答案。