最近一段時間中國互聯網金融企業可謂是一片欣欣向榮，趣店、和信貸、拍拍貸扎堆美國上市，如今又有一家互金的老玩家也上市了，這就是融360，根據最新的消息，11月16日，融360全資子公司簡普科技在紐交所上市。

不同于有著明確P2P信貸業務的趣店、和信貸、拍拍貸，融360可謂是中國互聯網金融領域的一個異類，他所經營的業務是金融產品搜索平臺，在這個細分市場之中融360已經做出了相當的規模，可謂是行業的獨角獸。根據媒體報道，簡普科技主業是向個人和小微企業提供免費的金融搜索與推薦，同時也向金融機構提供營銷、撮合、風控等收費服務。經過6年經營，簡普科技成長為中國最大的金融搜索與推薦平臺，月均活躍用戶高達6360萬，與2000多家金融機構達成合作，收錄了小微企業貸款、房貸、車貸、消費類貸款、信用卡以及理財產品等超過10萬種。

而在招股說明書中，2016年簡普科技凈利虧損2686.4萬美元（1.82億元人民幣），凈虧損減幅為7.2%，2017上半年凈利虧損723.5萬美元（0.49億元人民幣），凈虧損減幅達53.2%。這讓人很奇怪，為什么一家虧損這么多的企業都能夠上市呢？（由于簡普科技的平臺對外就叫融360，下文就以融360代稱簡普科技）

主要原因在以下幾個方面：

一是搜索平臺業務已經形成了網絡效應。在經濟學中有一種企業叫做自然壟斷企業，原因就是因為其已經形成了網絡效應，這個理論判定放在融360身上就是，融360通過這些年的經營已經覆蓋了相當數量的金融產品，其平臺上共有金融產品17萬多個，其中貸款產品70,600多個，信用卡產品2900個，理財產品9.65萬個?？梢哉f，從某種意義上來說，融360的網絡效應已經形成，這種網絡效應使其擁有了一定的護城河，可以抵抗潛在的風險。

二是市場細分的獨特性。相比于萬億級甚至更高的消費金融市場，融360所處的是一個千億級的市場，但是由于市場競爭對手較少，這幾乎是一個藍海市場，雖然融360的利潤來源只有中介費、手續費、導流費等中間收入，但是這些收入較為穩定，并且隨著金融機構的互聯網投入不斷增加，融360的市場細分發展前景依然較為廣闊。

三是業務風險性更低。融360的商業模式注定了其不可能像經營信貸的互聯網金融公司一樣短期內獲得高額利潤，其不提供產品，不做市場，只做平臺的業務模式讓其注定是一個較為穩扎穩打的發展模式，但就是這種輕資產、純互聯網的模式讓其業務風險、市場風險都相對更低，也更為穩定。

所以，融360能夠虧損上市也代表著某種程度上，市場對于這種低成本，低風險模式的認可。

作者：江瀚，上游財經專家顧問，財經專欄作家，財經評論員。

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