5月3日，這是中國金融市場注定不平凡的一天，上午著名的互聯網公司小米申請赴香港上市，下午所有人牽掛不已的余額寶終于不限購了，5月3日晚，余額寶宣布升級——5月4日零時起，新接入博時、中歐基金公司旗下的“博時現金收益貨幣A”、“中歐滾錢寶貨幣A”兩只貨幣基金產品。同時，博時基金和中歐基金也幾乎在傍晚7點左右同時發布了公告，宣布旗下部分基金新增螞蟻基金、網商銀行為其代銷機構。

新增兩大基金的進入，標志著余額寶限購瘋搶時代的終結，但是螞蟻金服這種自我變革到底又是為了什么？

一、余額寶肥水也流外人田？

余額寶自2013年上線以來，作為一種貨幣基金產品一改中國長期以來形成個人用戶只有銀行存款的現狀，讓普通人也能夠享受高流動性高額收益，更是通過自身所開創的隨存隨取的T+0交易模式，小額零錢的分散存儲方式在短時間內就取得了質的突破，其用戶數在短短五年的時間內從無到有，從小到大達到了4億的驚人數量，更推動其背后的天弘基金成為全球第一大貨幣基金公司。

但是，正如《紅樓夢》中王熙鳳所言：大也有大的難處。余額寶一路發展壯大其規?？焖僭鲩L，這也導致了潛在風險的增長，為了控制規模、防范風險，余額寶從2017年開始對于申購限額一降再降，從100萬到25萬再到10萬，再限制了單日購買額度上限2萬元，更從2018年2月1日期，設置了每日申購總量，導致余額寶變成了“瞬沒寶”，每天不消半個小時余額寶就被一搶而空，多少人迫不得已每天早上9點定鬧鐘搶購余額寶。

根據兩大基金公司的公告和《中國證券報》的報道，兩大貨幣基金接入后的余額寶，將會復制之前余額寶的所有功能，消費和理財被打通，收益也可以天天結算，中歐、博時基金均表示，在現階段，購買兩只新上線的基金暫不限時、也不限額，之前余額寶限時限額的問題終于被解決了，可以說終結了余額寶的搶購時代。

螞蟻金服為啥會將自己的天弘基金的肥水分給外人？這種自我革新到底是為了什么？

二、自我革新的目的到底是什么？

其實，認真分析螞蟻金服此次對于余額寶的升級，引入兩家大型貨幣基金公司，共同將余額寶引進一個全新的時代，可以說是意料之外，情理之中，我們細分分析，其深層根源可以歸納到以下幾個方面：

一是讓余額寶的普惠金融屬性可以得到延續。余額寶從2013年面世以來，對整個中國金融市場來說可謂是翻天覆地，徹底改變了中國金融市場原先只重高端輕視低端的情況，讓高高在上的基金成為了每個老百姓用零錢就能夠購買的普惠式金融產品，揭露了商業銀行低息吸儲以存貸利差大量盈利的背后模式，在某種意義上余額寶已經成為民眾衡量金融產品利率水平的一個標桿，在一定程度上推動了中國利率市場化的進程，余額寶利率甚至被某些民眾作為了一種市場公允利率。與此同時，余額寶讓大家都有了一定的財商認知，終于知道不能把錢只存銀行，而是應該用于投資理財，對于中國民眾財商教育有著較為積極的作用。但是，隨著余額寶限購措施的日益從嚴，余額寶逐漸變成了一種虛擬的標志，大家買不到余額寶只能轉投其他理財產品，但是由于其他理財產品的便利性與余額寶尚有較大差距，導致了民眾生活的不便，讓原先方便快捷高效的生活獲得感降低，此次，將余額寶升級則是在符合監管要求的前提下對余額寶普惠金融屬性的一種重塑，讓大家能夠回到之前方便好用的時代中來。

二是讓金融風險真正得到降低。從去年第五次全國金融工作會議開始，再到之后的中央經濟工作會議，以及今年的政府工作報告，都將嚴守金融風險的底線不動搖這一點作為國家對于金融調控的重中之重。余額寶之前的反復降低限額，提出明確的日交易限額，乃至于最終采用限購的方式，其實都是為了能夠防范金融風險，畢竟對于單一的貨幣基金來說，如果它的規模過大，其潛在的金融風險也會相對應的提高。而引入了多家基金公司之后呢？投資學的經典定理告訴我們：雞蛋不能放在一個籃子里。當你的投資標的越多越分散，你集中發生風險的可能性也就越低，所以余額寶所采用的方法就是將原先只有一個放雞蛋的籃子變成了多個可以放雞蛋的籃子，之前由于其他的籃子不像余額寶這么方便快捷，但此次通過一鍵復制來的兩大基金，不僅繼承了余額寶之前的方便、快捷的屬性，也真正分散了余額寶的潛在風險，從而讓風險不僅得到控制而是被降低了。

三是余額寶開放平臺的構建。之前，我們的商業模式分析都會覺得，只有封閉的平臺，只有實現閉環的商業模式才能夠產生最大化的利潤，很多企業都在向著實現商業閉環的方向發展，但是發展到一定程度之后才發現，隨著市場的不斷擴大，任何一個想要壟斷市場的企業都是難以真正生存下去的，只有開放才是互聯網商業發展的主旋律，而對于余額寶來說，封閉在一家基金公司之中的確收益最大，但是開放的商業模式有可能產生更大的收益，這種收益不僅可以讓一家企業獲利，反而可以讓產業上下游都得到好處，互利共贏遠比壟斷更能夠長久，所以在經歷了一段時間之后，余額寶也逐漸走向了開放式的道路，讓企業更加開放，從而讓商業模式更有生命力。

余額寶引入兩家基金，取消申購限制，將中國的互聯網理財引入了一個新的時代，在民眾獲得好處的同時，對于市場也將會產生較大的影響，至于市場會向哪里去，我們不妨拭目以待！

作者：上游財經專家顧問，財經專欄作家，財經評論員。

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