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        一季度賺了2億多,賽力斯能高枕無憂?

        新視界作者 TMT星球 / 砍柴網 / 2024-05-15 11:09
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        競爭激烈之下,賽力斯的未來依舊充滿不確定性。

        競爭激烈之下,賽力斯的未來依舊充滿不確定性。

        ©TMT星球原創 · 作者|黃燕華

        過去四年間,被外界質疑失去“靈魂”的賽力斯所面臨的經營壓力屬實不小。

        根據財報,2020-2023年賽力斯凈虧損分別為17.29億元、18.24億元、38.32億元和24.50億元。換言之,賽力斯四年共虧掉了98.35億元。

        連續多年的虧損也確實讓外界替賽力斯捏一把冷汗。然而,賽力斯今年一季度卻意外實現了凈利潤轉正,結束了連續四年虧損的態勢。

        在新能源汽車廠商普遍虧損的情況下,賽力斯緣何能于今年一季度實現扭虧?面對競爭愈發殘酷的新能源汽車市場,賽力斯的盈利是否可持續?以及歷經八年新能源探索,賽力斯還有哪些“硬骨頭”要啃?

        01

        一季度凈賺超2億

        賽力斯終于盈利了。

        最新財報顯示,2024年第一季度賽力斯凈利潤2.20億元,而上年同期這一數值為-6.25億元。

        之所以說賽力斯“終于盈利”是因為其過去四年一直都處于虧損狀態。根據賽力斯往期財報,2020-2023年該公司的凈利潤分別為-17.29億元、-18.24億元、-38.32億元和-24.50億元。

        那么,賽力斯為何能在今年一季度扭虧為盈?

        「TMT星球」認為,原因主要有二:一方面跟賽力斯新能源汽車銷量暴增有關。根據賽力斯公布的產銷快報,2024年第一季度該公司新能源汽車累計銷量達94825輛,同比增長374.77%。

        而新能源汽車銷量的大增,推動了賽力斯營收的猛漲。財報顯示,2024年第一季度賽力斯營收265.61億元,較上年同期的50.91億元增長421.76%。

        另一方面,得益于賽力斯費用率的下降。根據財報,2023年第一季度賽力斯的四費(銷售費用+管理費用+研發費用+財務費用)為15.04億元,占當期總營收的比重達29.54%;而2024年第一季度賽力斯的四費達48.11億元,占當期總營收的比重已降至20%以內,為18.11%。

        賽力斯營收的上漲,疊加費用率的下降,最終增厚了這家公司的利潤空間。

        02

        盈利可持續?

        無論如何,賽力斯今年一季度扭虧為盈值得肯定,只是,這樣的盈利可持續?

        「TMT星球」就這一疑問聯系了賽力斯相關人士并向官方發去了交流函,但截至發稿未獲回復。

        在「TMT星球」看來,賽力斯盈利難持續。如前文所述,賽力斯盈利得益于其新能源汽車銷量的上漲,更準確來說是問界汽車的熱銷。

        公開信息顯示,2024年1月,問界全系交付新車32973輛,其中24天單日交付破千,首次成為中國市場新勢力品牌月銷量冠軍;

        2月,問界全系交付新車21142輛,其中,問界新M7單月交付18479輛,累計交付超10萬輛,問界M7累計大定突破15萬輛,領跑中國市場新勢力單車型月銷量榜第一,創造中國汽車品牌單車型銷量新紀錄;

        3月,問界全系交付新車31727輛,其中,問界新M7單月交付新車24598輛,銷量持續穩健增長,上市累計交付量超12萬輛,問界M9單月交付新車6243輛,穩居中國新勢力50萬元以上車型銷量第一。

        眾所周知,問界系列產品以智能駕駛作為主要的賣點。但智駕顯然不是問界的專屬,比亞迪、奇瑞、小鵬、蔚來、理想、零跑、極氪、極越、阿維塔、極狐等諸多車企均已加碼,這意味著看重智駕的消費者們有更多的選擇。

        而且,高階智駕將逐漸向中低端車型普及。在今年北京車展上,小鵬汽車公布了全新品牌MONA,將于6月推出,其使命是將高階智能駕駛功能下放到10萬~15萬元級別的車型。

        而最近上市的海獅07EV搭載了比亞迪自研的“天神之眼”高階智駕系統,支持高快領航等多項智駕功能。顯然,入手搭載智駕的汽車的門檻在變低,價格無明顯優勢的問界汽車能否持續受到眾多消費者的青睞存疑。

        03

        無法回避的挑戰

        除了盈利難持續以外,賽力斯也面臨應收賬款增加的風險。根據財報,2020年末賽力斯的應收賬款僅為6.72億元,到了2024年3月末,這一數值已飆升至24.66億元。

        換句話說,3年零3個月的時間,賽力斯的應收賬款增加了17.94億元。

        需知,應收賬款增加意味著賽力斯的資金回收較慢,會增加公司的財務風險,且若無法收回應收賬款,將被作為壞賬處理。

        此外,賽力斯的資產負債率依然偏高。財報顯示,2021年末至2024年3月末,賽力斯的資產負債率分別為75.14%、75.73%、77.74%和81.52%,呈逐年上升的態勢,且均超過公認的資產負債率適宜水平(40%-60%)。

        資產負債率過高,意味著企業償債能力較弱,存在較大的財務風險。如何降低資產負債率成為賽力斯不得不面對和解決的一道難題。

        還有就是,賽力斯因自身技術積累和品牌知名度等相對較弱,導致問界汽車的銷售過于依賴華為。換言之,不少消費者是沖著華為才買問界汽車的。

        但隨著華為與奇瑞合作的智界上市交付,以及與北汽合作的享界亮相,賽力斯問界不再是華為智選車的“獨寵”。

        盡管賽力斯意識到了高度依賴華為的風險,其于2023年3月推出了新能源汽車品牌“藍電”。但因車型競爭力有限,市場反響平平,一定程度上也說明了賽力斯獨立造血能力不足。

        一旦華為因某些原因單方面終止合作,問界系列產品能否繼續熱銷存疑,這對賽力斯正常經營或造成重大不利影響。

        04

        結語

        問界的崛起為賽力斯轉型帶來了希望,前者產品的持續暢銷讓后者今年一季度實現了扭虧。

        但抱上華為的大腿,絕不意味著賽力斯就可以高枕無憂。賽力斯要真正實現轉型成功,其還需要更加深入地洞察市場需求,并對既有產品持續優化升級,以及不斷加強品牌建設。

        唯有這樣,賽力斯才有望在未來的市場競爭中勝出。

        *文中題圖來自:AITO 汽車官網。

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