來源 / 互聯網江湖 作者：劉致呈
馬云說：“如果銀行不改變，我們就改變銀行。”
這些年，改變銀行這件事螞蟻金服沒做到，阿里系的網商銀行做到了嗎？
要回答這個問題，得先看業績。
2023年，網商營收同比增長19.49%，凈利潤同比增長18.8%，在銀行業整體增速承壓的當下，這個增速可以說是一騎絕塵。
要知道19家民營銀行里，網商銀行規模排第二，資產高達4521億，這個規模再加上這個增速，增長的動能是很強的。
問題是增長的背后，代價是什么？
2023年三季末-2024年一季末這兩個季度，網商銀行的資產規?？s水近524億元。與2023年三季末的高點相比，降幅超過10%。
也就是說，2023年三季末-2024年一季末這個時間段，網商銀行資產規模在大幅縮水。
“縮表”不一定說明銀行在走下坡路，雖然網商銀行2023年的表現確實不如往年，但網商銀行的貸款業務還在增長。這說明，網商銀行還是想要再“進步”，但眼下有不得不解決的問題，必須放慢腳步。
其中的重點在于，這幾年網商銀行的不良率的表現其實比較差。
2021至2023年，網商銀行的不良貸款率分別為1.53%、1.94%、2.28%，遠高于微眾銀行、蘇商銀行、眾邦銀行。
原來，高增長的背后，不良率也在同步攀升。
不良率升高對應的就是信用減值損失增加。
根據財報，2022年到2023年，網商銀行信用減值損失增加了27.24億，而2023年營收增長了多少呢？
增長了30.5億。
也就是說，信用減值損失，相當于全年營收的大部分增量。
凈利潤同比兩位數增長、不良率上升、減值損失增加……網商銀行高增長的背后，可能意味著信貸業務面臨著極大的風險管理挑戰。
接下來如何應對風險挑戰，頗為關鍵。
增長的另一面：不良資產“一折”大甩賣？
不得不說，就業績增長來看，網商銀行的業績是可圈可點的。
網商銀行的凈息收入，是其他同行看了都要眼紅的。
財報數據顯示，2023年網商銀行的凈利息收入同比增長了35.58%，要知道，這兩年銀行業信貸增速乏力是個大問題，這個背景下網商銀行凈利息收入還能增長這么快，可以說非常驚人了。
凈息收入增長這么猛，一定意味著經營有方嗎？
非也。
實際上，業務結構差異的因素可能更多一些。
不同于大型股份銀行或者城市商業銀行，網商銀行主要是服務個人和小微客戶。這里面的差異在于，貸款市場中，個人、小微企業其實并沒有太多貸款利率的議價權，所以，這部分用戶群體貸款的利率可能偏高，對于銀行而言，就有了更高的凈息差。
所以即便是銀行整體息差下行，但對個人、小微企業用戶影響不大，到頭來，還是凈息差拉動了凈息收入的增長。
這幾年網商銀行的財報數據也顯示出凈息差在升高。
從數據看，2021年到2023年，網商銀行的付息負債成本變化不大，而凈息差卻從2.75%增長到3.41%，凈息差增長了不少。
從側面來看，網商資產規模的下降其實也可以印證這一點。
2023年網商銀行資產總額為4,521.30億元，只比年初微增2.50%。同期的微眾銀行，資產規模增長了13%、蘇商銀行同比增長了11.57%，新網銀行資產規模同比增長了21.36%。規模增幅都比網商銀行大得多。
資產規模下降，說明網商銀行的息差收入增長并不是由資產規模擴張帶來的。
資產結構上，2023年，網商銀行的貸款及墊款占據了總資產的重要部分，達2705.82億元。也就是說，網商銀行的凈增長可能是由貸款增長拉動的。
貸款結構上，2023年，網商銀行貸款余額中，小微企業貸款余額為1932.53億元，占總貸款余額比重為71.42%。
數據表明，網商銀行的凈息收入增長這么快，可能是由貸款的中小企業支付的利息驅動的。
中小企業這兩年的情況不用多說，很多小微企業主其實都還挺艱難的，很多也都是靠著網商銀行的貸款在撐著。
而且，網商銀行的信貸業務擴張趨勢明顯，23年同比增長率高達18.58%。
好的一面是，網商銀行提供的貸款，實際上也支撐了很多小微經濟體生存發展。這一點，頗具社會價值。
不過，開銀行不是做慈善，伴隨而來的就是商家和小微企業主可能需要付出更多的利息。
難道馬云說的“改變銀行”的愿景，就是替代別的銀行去放貸？
天眼查APP顯示，網商銀行的第一大股東就是螞蟻科技，持股比例29.99%，網商銀行是螞蟻科技旗下的重要業務之一。而馬云曾經對螞蟻寄予厚望。
拋開理想主義就現實而言，高息收入固然好但也有風險，比如，小微貸款占比高也帶來了資產質量問題。
一般來說，小微企業經營風險相對較大，一旦經營上有問題，那么貸款可能就變成了銀行的壞賬，最后只能大折扣處理不良資產。
網商銀行就曾“大手筆”處理不良資產。
據悉，2023年網商銀行以5.89億元的價格轉讓了61.4億元不良資產。
這種資產“一折大甩賣”不只有一次。
2024年4月份，網商銀行打包轉讓了5983戶分布在河南、廣東等地的批發和零售業客戶的不良資產收益權，轉讓價格為2800萬元，而這筆不良資產的規模有3.59億元。
一邊是不良資產需要處理，不良率在增加，另一邊，網商銀行的撥備覆蓋率下降到了199.14%。也就說，2023年，網商銀行應對風險的能力其實有大幅地下降。
實際上，不少銀行在2023年都在控制不良貸款率，也有很多銀行選擇用低利率吸引低風險客戶，但網商銀行卻反其道而行。
短期看，這的確拉高了業績水平，但接下來的不良率怎么處理？未來怎么化解潛在的資產減持損失風險？這些都是考驗。
背靠阿里，網商銀行有很強數據風控能力，所以，網商銀行也一直主打“無微不至”的品牌理念，致力于解決小微企業、個體戶、經營性農戶等小微群體的金融需求。
只是，高不良率的現實下，銀行風控收緊是大勢所趨。
“對于小微用戶占比多的銀行來說，收緊風控是一把雙刃劍。”有不愿具名的銀行風控從業者表示，風控趨嚴之后，一些靠貸款周轉的小微企業很大可能會被抽貸，一旦企業沒有新的資金來源，那么銀行就可能會貸款資產減值損失風險。
副行長高嵩的難題：交易銀行轉型是不是第二曲線？
既然高息差、高利潤的增長不可持續，那么當下的網商銀行，面臨著降低不良風險、加緊轉型的重要關口。
轉型，是網商銀行必須走的一條路。
可是，怎么轉型？是個重要的問題。民營銀行沒有“老本”可以吃，沒有人來給業務兜底，自己的風險到頭來還是得自己化解。
從財報看，網商銀行過去的高增長已經不可持續。
比如，23年的凈利潤增長其實也受到退稅的影響。
2023年，網商銀行利潤總額為34.15億元，同比下降了4億元，同比下降了10.4%。由于退稅7.87億元，使得當年凈利潤一躍來到42.03億元。
退稅帶來的積極影響一定程度上消弭了減值損失對利潤的影響。所以，23年網商銀行的財報雖然好看，但經營質量其實也不如數字那般優秀。
另外，網商銀行的資產結構調整，也很難再釋放更多增量。
過去網商銀行的“縮表”，實則是調整資產結構，2023年，同業及其他金融機構存放款項規模大幅下降，從23年三季度的1376億元，降至年底的718億元。
銀行發展要有資金，可民營銀行咋辦呢？要么跟同行借錢（同業及其他金融機構存放款）要么吸收社會存款。
所以，可以看到，縮表是為了降同業存款，而業務端卻在加大力度吸收存款，2023年網商銀行存款余額達2974.67億元，比年初增長15.1%。
一個健康的銀行業務模型，應該是貸款、存款業務其增長，貸款與中間業務貢獻利潤，息差上行做大貸款業務，息差下行就做大中間業務。
網商銀行的問題是：貸款業務大而不強（不強的原因是不良率太高），中間業務又無法成為利潤中心。
所以，轉型的關鍵，是要轉變發展方式，去做“交易銀行”。
7月份，國家金融監督管理總局浙江監管局核準了高嵩網商銀行副行長任職資格。資料顯示，高嵩于2007年加入阿里巴巴，先后擔任阿里金融中臺技術負責人、螞蟻微貸事業群架構師、網商銀行首席架構師等職務。
高嵩到任之后，最重要的一個任務就是要把網商銀行的戰略調整過來。
依靠阿里的大生態，網商銀行不缺小微客戶。
財報顯示，網商銀行理財代銷規模超過5000億元，管理的客戶資產（AUM）突破8000億。同時，非阿里系的商家也在成為網商銀行的客戶。
有意思的是，據2023年報顯示，這一年，網商銀行手續費及傭金凈收入為30.47億元，同比下降21.35%。
要轉型做交易銀行，手續費、傭金收入的下滑無異于“當頭一棒”。
對于當下的網商銀行而言，做交易銀行可能沒那么容易。有銀行從業人士表示。國內銀行主打交易銀行概念的較少，但國外比較成熟，而轉型交易銀行最重要的就是發展中間業務。
長期來看，利率下降是大趨勢，單靠存貸業務的息差很難再有新增長空間。而發力中間業務又對銀行的管控能力有更高的要求。
比如，如何進一步厘清業務職責，如何合規的條件下創新產品，這些都是挑戰，網商銀行不缺產品創新的能力，未來的關鍵可能還是在合規和風控上。
接下來如何扛住不良資產的壓力，并且釋放中間業務的盈利空間，對于網商銀行來說頗為關鍵。
總之，轉型的路上，負重前行遠不如輕裝上陣。
“一折大甩賣”之后，網商銀行主動控制規模、出清不良資產的操作，能否從根本上改善資產質量，為轉型交易銀行釋放出更多的動能？
我們且行且看。
免責聲明：本文基于公司法定披露內容和已公開的資料信息，展開評論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時性。另：股市有風險，入市需謹慎。文章不構成投資建議，投資與否須自行甄別。
